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东莞成立上市莞企发展投资基金

1838578342018-10-30 08:37:01.0叶永茵东莞成立上市莞企发展投资基金4287453东莞新闻

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10月18日深夜11时,东莞市金融局发声驰援上市莞企,计划成立“上市莞企发展投资基金”,这是由政府引导设立的首只主要面向东莞上市公司的基金,旨在缓解上市公司的流动性问题。19日,为基金而设立的企业——东莞市上市莞企发展投资合伙企业(有限合伙)在东莞市工商行政管理局登记,五大合伙人亮相,其中包括东莞金融控股集团和松山湖控股两家国有独资企业。消息让股权质押率较高的莞股为之一振,更令“东莞板块”股票集体“跃动”。从19日至今,“东莞板块”绝大部分股票“飘红”。

今年以来,资本市场行情波动,股权质押现象席卷全国,东莞也受到波及。在此背景下,除政府率先行动外,上市公司也在寻求解决方案,从粤宏远A等莞股多个控股股东增持股票增强市场信心,到多家上市公司抛出回购计划,再到私募机构计划进场,各方积极应对,纾解市场流动性,引导市场健康发展。

15家上市莞企大股东累计质押率逾50%

记者梳理发现,截至9月底,东莞27家上市企业中,大股东累计质押占总股本比例在50%以上的有15家。银禧科技伴随股价持续下挫,控股股东瑞晨投资多次遭强制平仓。数据显示,全国3500余家上市公司发生股权质押的比例高达97%以上。

“A股股权高度集中,大股东的大量资产是股权。”北京大学EMBA客座教授、知名私募股权基金合伙人白建华分析,全球产业面临转型升级,多元化布局成为企业发展的重头戏,对资金的需求越发强烈。当前股票市场不景气,大股东定向融资和套现能力较弱,往往通过股权质押融资开发新项目、新业务单元。

“上市公司股票质押一般维持在稳定水平,股价接连下跌导致质押率升高。”易事特创始人何思模说,为了避免股价进一步下跌,上市公司继续质押股权以获得资金,使得股票质押偏高的情况持续出现。

据介绍,股权质押有质押率、平仓线和警戒线三个重要的风控指标。警戒线和平仓线是机构为控制股价波动风险设置的一道门槛,当股价连续下跌接近预警线时,机构会要求股东补仓(追加抵押的股权或保证金)。如果达到平仓线,而股东无法补仓或者还款,金融机构有权将质押的股票抛售还本。

东莞市私募行业协会秘书长王柏介绍,若市场行情较好,股权质押可以换取更多的现金流,同时能摊薄风险、降低成本。对股东而言,只要不破平仓线,就可以不断向机构贷款“借新还旧”,而且伴随股价上涨,融资数额会随之上升。“在当前动荡的市场环境下,股权质押带来的平仓风险和回购带来的现金流压力大大增加。”王柏说,这种压力让投资者感到不安,很可能造成股价下降,给公司和投资者带来损失。

私募机构计划入市助力纾解上市公司之困

“我们公司的质押率原来只有三成,股市下行导致质押率攀升,如今已经超过五成。”东莞一上市公司负责人感慨地说。

白建华说,上市公司缓解股权质押问题可以从几方面着手:大股东定向缩减注册资金,把股票发行数量降低,再由大股东把股票回收,从而降低股票质押率。

记者从上市公告了解到,粤宏远A、劲胜智能、众生药业等上市公司正在积极寻求解决方案。粤宏远A第一大股东宏远集团于2011年6月、2017年7月、2018年持续从A股市场增持股份,增持完成后持股比例由13.98%上升至19.3%,以保证大股东的控股权。为了稳定市场信心,多家上市公司通过互动平台等渠道表示,控股公司资金实力雄厚,质押风险在可控范围内,若后续出现平仓风险,将采取补充质押等方式应对,并按规定及时履行信息披露义务。

在上市公司股价低估的现阶段是私募机构进场的时机。10月21日,中国证券投资基金业协会发布公告称,协会将给符合条件的参与上市公司并购重组纾解股权质押问题的私募基金和资产管理计划,提供产品备案及重大事项变更“绿色通道”服务,这让此前不少私募机构担心的退出问题迎刃而解。

记者了解到,东莞不少私募机构有意愿进场帮扶上市企业。“部分私募机构通过换购股份实现定向增发,以购买上市公司的股票。”白建华透露。王柏建议,在东莞加速发展的大背景下,东莞的银行、私募基金、国资投资公司可以进行强强联合,共同打造投资基金,并在政府引导及推动下与本土上市公司进行战略合作,帮助上市公司在解决股权质押率高的问题上实现软着陆。

释放政策红利促进上市公司稳健发展

广东银监局日前出台《关于广东银行业促进经济高质量发展的实施意见》,强调稳定制造业贷款规模,稳定外贸企业发展,加大对企业技术改造贷款支持力度,对遇到暂时困难但仍有发展前景的重点优质外贸企业在资金安排上予以适当倾斜。

东莞成立上市莞企发展投资基金以改善上市公司的流动性问题。记者从国家企业信用信息公示系统查询了解到,为该项基金而设立的企业——东莞市上市莞企发展投资合伙企业(有限合伙),基金合伙人包括深圳前海莞信投资基金管理有限公司、东莞金融控股集团有限公司、东莞信托有限公司、东莞证券股份有限公司和东莞市松山湖控股有限公司。5家企业法人中,两家为国有独资企业——东莞金融控股集团和松山湖控股。其中,东莞金融控股集团在2015年就拥有总资产42亿元。

另外,易事特方面透露,东莞市政府高度重视本地企业持续运营和健康发展,明确表态支持优秀上市公司做大做强,积极征求上市企业意见,为企业经营及融资谋划发展路径,为解决流动性难题提供多方渠道和措施。

事实上,围绕着实体经济的发展,东莞近年来出台一系列政策求转型、谋突破。去年,东莞实施规模和效益倍增计划,从金融、人才等多个方面倾全市之力支持倍增企业的发展。在去年的基础上,东莞今年启动倍增计划升级版,深入推动倍增企业实现高质量发展。目前,“东莞板块”的27家A股上市企业均是“倍增计划”试点企业,包括易事特、星普医科、正业科技、快意电梯、搜于特、岭南股份、众生药业等。

为推动东莞进一步实现高质量发展,今年9月,东莞出台推动企业上市发展的扶持办法“莞十条”,创新提出含金量极高的十条举措,包括创新上市公司、拟上市企业的土地供应模式;设立若干个上市公司总部产业园;奖励上市公司、上市后备企业的董事、监事、高管;成功上市并融资的莞企最高可获1000万元省、市奖励资金。

日前在东莞举行的广东新三板中小企业高质量发展新政策说明会上,东莞市副市长刘炜表示,制造业是东莞立市之本,市委、市政府历来高度重视扶持制造业企业发展,围绕省降低制造业企业成本支持实体经济发展的有关政策措施,不断完善政策扶持体系。希望企业充分利用好国家、省、市优惠扶持政策,实现高质量发展。

■名词解释

股权质押,就是指股东以股权作为抵押品获得资金的一种融资行为。质押公司可以是上市公司,也可以是非上市公司,但因为上市公司股票具有股价这一公认的市场定价机制,方便进行股权估值,所以上市公司股东进行股权质押的现象更为常见。

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